Da dove viene il patrimonio

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Da dove viene il patrimonio

Messaggio Da Ste il Mar Dic 01, 2009 10:14 am

Questo topic sarà dedicato all'osservazione della composizione delle "fonti" (o "passività") del solito campione
cumulativo di barche (questo).

Con un po' di fantasia, la cosa può essere vista come la provenienza del materiale con cui viene composta la
struttura delle barche, rappresentata invece dalla composizione degli impieghi che stiamo osservando qui.


(Fonte della foto)

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Totale campione di 2022 società

Messaggio Da Ste il Gio Dic 03, 2009 4:39 pm

Prima di tutto, come al solito, vediamo il Totale campione di 2022 società.


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Abbigliamento

Messaggio Da Ste il Ven Dic 04, 2009 7:35 pm

Abbigliamento.


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Alimentare - Bevande Alcooliche e Analcooliche

Messaggio Da Ste il Lun Dic 28, 2009 9:25 pm

Riprendo questa serie di osservazioni con il settore Alimentare - Bevande Alcooliche e Analcooliche.



La composizione delle fonti delle aziende di questo settore è molto più costante del precedente:
oscillazioni annuali a parte, le uniche variazioni sensibili che si vedono da questo grafico sono la
crescita dei debiti finanziari a breve termine, e la diminuzione delle "altre passività a breve".

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Alimentare - Caseario

Messaggio Da Ste il Sab Gen 02, 2010 7:33 pm

Alimentare - Caseario.



Tra il 2001 e il 2002 c'è un'inversione tra il capitale sociale e i debiti finanziari a medio/lungo termine..
probabilmente è l'effetto del crac Parmalat.

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Alimentare - Conserviero

Messaggio Da Ste il Lun Gen 04, 2010 7:48 pm

Alimentare - Conserviero.



uhm Molto capitale proprio... ma non di quello messo bensì di quello generato e reimmesso
(la linea rosa). E quasi tutto in un botto, all'inizio del periodo osservato.

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Alimentare - Dolciario

Messaggio Da Ste il Mar Gen 05, 2010 7:38 pm

Alimentare - Dolciario.


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Alimentare - Diverse

Messaggio Da Ste il Gio Gen 07, 2010 8:21 pm

Alimentare -Diverse.



Un discreto accumulo di "riserve".

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Cartario

Messaggio Da Ste il Ven Gen 08, 2010 1:33 pm

Cartario.



Come dicevo nel topic sugli impieghi e in quello sui liquidi (mi sembra), questo settore è interessante
perché si vede un transitorio di crescita seguito da un periodo stabile, un'andatura "a regime", anziché
da una decrescita o addirittura da una caduta come spesso accade. Si potrebbe quindi trovare qualche
indicazione su cosa fa sì che l'instabilità del transitorio non si propaghi oltre la fine della crescita, e che
la barchetta si riesca a stabilizzare per un po' di anni, prima del transitorio successivo.

Ad esempio una cosa interessante che si vede da questo grafico è che durante la crescita le "riserve
di utili" calano (nel 2000) per poi riprendere quota. Andando a vedere i dati un po' più dettagliati (linkati
all'inizio del thread), si legge che questo calo di riserve è dovuto a "Variazioni per fusioni e diverse", mentre
la successiva crescita è dovuta a "rivalutazioni". Operazioni sui legami delle (o tra le) barche, insomma.

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Chimico

Messaggio Da Ste il Sab Gen 09, 2010 9:06 pm

Chimico.



Qui c'è un picco di debiti finanziari a breve termine (linea azzurra) nello stesso periodo in cui c'è un picco di
immobilizzazioni finanziarie (linea azzurra quest'altro grafico). Indice di partecipazioni acquistate a debito... (?)

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Costruzione Mezzi di Trasporto

Messaggio Da Ste il Lun Gen 11, 2010 11:27 am

Costruzione Mezzi di Trasporto.


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Distribuzione al Dettaglio

Messaggio Da Ste il Mar Gen 12, 2010 2:41 pm

L'andamento del grafico precedente nella fase centrale sarebbe degno di approfondimento... uhm
... ma lasciamo perdere e andiamo avanti con la mera osservazione.

Prossimo settore: Distribuzione al Dettaglio.



La cosa interessante, qui, è che si vede come questo settore sia finanziato soprattutto dal debito
commerciale (cioè dai fornitori)... come del resto già si intuiva qui.

Da notare però come questa forma di finanziamento sia andata diminuendo negli ultimi anni (non mesi).

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Inciso - capitale proprio

Messaggio Da Ste il Mer Gen 13, 2010 8:06 pm

Delle varie fonti che si vedono in questi grafici, due rappresentano il patrimonio netto, o 'capitale proprio':
la voce 'capitale sociale' (linea blu scuro) e la voce 'riserve e utili' (linea rosa).

La prima indica i soldi messi dai proprietari (gli azionisti), mentre la seconda indica i soldi messi dall'impresa stessa,
vale a dire quelli generati dall'attività economica e reimmessi come fonte di finanziamento (l'autofinanziamento).

In altre parole, il capitale sociale sono soldi davvero "messi" nell'impresa, mentre le riserve e gli utili sono in realtà
più un accumulo di valore che una reale immissione di soldi.

Sommate tra di loro danno il valore a bilancio del patrimonio netto, vale a dire il valore della parte di patrimonio
che in teoria dovrebbe essere di proprietà degli azionisti. Però è solo un valore teorico, nominale.

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Elettrodomestici e Apparecchi Radio-TV

Messaggio Da Ste il Gio Gen 14, 2010 12:53 pm

Elettrodomestici e Apparecchi Radio-TV.



Anche qui la maggior fonte di finanziamento sono i fornitori.

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Elettronico

Messaggio Da Ste il Ven Gen 15, 2010 10:57 am

Elettronico.



Una composizione più "varia" rispetto agli altri settori già visti (nessuna voce va molto oltre il 20%).
Capitale sociale più alto rispetto alla media, e riserve più basse.

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Energetico

Messaggio Da Ste il Sab Gen 16, 2010 2:55 pm

E' il turno del settorone: Energetico.



Ohi ohi... sos

Questo meriterebbe un profondo approfondito approfondimento...

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Farmaceutico e Cosmetico

Messaggio Da Ste il Mar Gen 19, 2010 4:58 pm

Farmaceutico e Cosmetico.


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...

Messaggio Da Ste il Mar Gen 19, 2010 7:09 pm

Ste ha scritto:E' il turno del settorone: Energetico.



Ohi ohi... sos

Questo meriterebbe un profondo approfondito approfondimento...

Nucleare: Marcegaglia, investimento totale di 30 mld
http://www.borsaitaliana.it/borsa/area-news/news/mf-dow-jones/italia-dettaglio.html?newsId=691305&lang=it


uhm

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Fibre Chimiche

Messaggio Da Ste il Gio Gen 21, 2010 9:56 am

Fibre Chimiche.


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Gomma e Cavi

Messaggio Da Ste il Sab Gen 23, 2010 10:27 am

Gomma e Cavi.


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Impiantistico

Messaggio Da Ste il Mar Gen 26, 2010 12:25 pm

Impiantistico.



Composizione particolare, con la linea gialla che predomina sulle altre. Il motivo, è presumibilmente il solito.

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Imprese di Costruzione

Messaggio Da Ste il Gio Gen 28, 2010 11:02 am

Imprese di Costruzione



Come sopra. La linea gialla, maggiore fonte di finanziamento, presumibilmente è costituita soprattutto da
anticipi per "lavori in corso su ordinazione" (argomento che andrebbe approfondito qualora si intendesse
valutare barchette di questo tipo).

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Legno e Mobili

Messaggio Da Ste il Sab Gen 30, 2010 12:17 pm

Legno e Mobili.



Questo è un settore dove si vedono bene, secondo me, alcune dinamiche correlate a quando una crescita
di fatturato si trasforma in una decrescita. Qualcosa lo si vede nel grafico degli impieghi (qui), mentre
qui in quello delle fonti si vedono i crediti che calano (si vende di meno e si incassano i crediti precedenti) e
le riserve che aumentano (in presenza di utile, lo si reinveste per prudenza).

La "linearità" di queste dinamiche mi fa pensare che sia un settore "reale", senza troppo fumo finanziario
(quindi, magari in crisi ma a modo suo con fondamentali sani).

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Meccanico

Messaggio Da Ste il Lun Feb 01, 2010 6:43 pm

Meccanico.


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Metallurgico

Messaggio Da Ste il Mar Feb 02, 2010 7:35 pm

Metallurgico.



Anche qui sembra che si sia scollinata la cima ad una crescita di fatturato. Interessante, oltre alla crescita
delle riserve (linea rosa), il fatto che negli ultimi anni c'è stato un aumento dei debiti finanziari a medio-lungo
termine e che dal lato fonti (qui) si vede un corrispondente aumento di immobilizzazioni materiali.

Possibile che si sia anticipata la fine della crescita facendo investimenti tecnici per rilanciare (ipotizzo...).

Qui c'è qualcosa di simile a quello che si vede nella Gusciodinoce, anche se non così esasperato...
C'è un periodo in cui il margine operativo s'allarga (linea rosa tratteggiata nel grafico a sinistra), e in
corrispondenza ad esso si vedono i debiti finanziari a breve e le riserve formare una X (linee ciano e rosa
nel grafico di destra. Cioè... a fronte dei maggiori utili, le riserve sostituiscono i debiti finanziari a breve,
nella composizione delle fonti. E' abbastanza logico, almeno a prima vista (ma c'è qualche "ma"...).


Ultima modifica di Ste il Gio Feb 11, 2010 5:46 pm, modificato 1 volta

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